康众医疗困境：募投延期，业绩下滑，大股东欲卖公司？

**康众医疗募投项目延期背后：业绩上市即巅峰，产品单价持续走低，大股东连年减持欲卖公司？**

康众医疗，曾经作为数字化X射线平板探测器领域的明星企业，近年来却遭遇了前所未有的挑战。近日，该公司宣布将其核心募投项目“平板探测器生产基地建设项目”和“研发服务中心建设项目”的预定可使用状态日期从2024年12月延期至2025年12月。这一决定无疑为投资者带来了新的不安，也引发了市场对其未来发展的担忧。

截至2024年11月底，康众医疗的募投项目进展并不顺利。平板探测器生产基地建设项目累计投入金额约1亿元，仅占计划总投入的47.20%；研发服务中心建设项目累计投入4340.74万元，也仅达到计划总投入的42.60%。公司在公告中解释称，由于公司在工程建设施工管理方面的经验不足，加之施工过程中相关建筑监管法规的修订更新，以及实际建设中存在诸多难以预见的因素，导致募投项目整体建设进度滞后。

然而，募投项目延期的背后，更深层次的问题逐渐浮出水面。康众医疗自2020年上市以来，业绩便如过山车般起伏不定。2020年，公司实现营收3.39亿元，扣非净利润0.67亿元，分别同比增长44.63%和90.92%，迎来了业绩的高光时刻。然而，好景不长，2021年业绩增速便出现明显下滑，营收和扣非净利润增速分别降至0.81%和9.7%。到了2022年，公司业绩更是遭遇重创，营收同比下降超4成，利润则出现历史首次亏损。

与康众医疗形成鲜明对比的是，同行业企业奕瑞科技在同期内保持了稳定的业绩增长。2020年至2023年，奕瑞科技的营收年复合增长率和扣非净利润年复合增长率分别高达33.47%和43.98%。这一数据不仅彰显了奕瑞科技的强劲实力，也进一步凸显了康众医疗在市场竞争中的劣势地位。

康众医疗的产品单价持续下滑，是其业绩不佳的重要原因之一。自2017年起，公司产品价格便步入下降通道，从最高的6.78万元降至目前的3.2万元。尽管降价策略在一定程度上带动了销量的增长，但增速却远低于预期。与此同时，竞争对手奕瑞科技的产品单价却基本保持稳定，销量年复合增长率也远高于康众医疗。这使得康众医疗在市场份额争夺中处于不利地位，销量增长乏力，市场份额逐渐被蚕食。

除了产品单价下滑和销量增长不及预期外，康众医疗还面临着新增产能难以消化的困境。IPO时，公司拟将募集资金用于新增产能，预计将新增每年各规格的平板探测器合计约1.3万台的生产能力。然而，按照2023年的销售数据以及每年增长12%的乐观计算，募投项目建成后至少需到2030年才能消化相关产能。这无疑给公司的未来发展带来了巨大的压力。

康众医疗的股价表现也令人担忧。上市首日，公司股价一度达到85.22元/股，然而此后却一路下跌，截至目前已跌破发行价，跌幅超过80%。股价的暴跌不仅损害了投资者的利益，也严重影响了公司的市场形象和融资能力。

更为严重的是，康众医疗的大股东畅城有限公司和霍尔果斯君联承宇创业投资有限公司自2022年起便开始频繁减持股份。在公司股价暴跌且已破发的情况下，大股东仍不断减持，这无疑加剧了市场的恐慌情绪。有投资者质疑，公司上市融资究竟是为了图发展还是为了卖公司？

大股东减持的背后，或许反映了他们对公司未来发展的悲观预期。康众医疗在市场竞争中处于劣势地位，产品单价下滑、销量增长不及预期、新增产能难以消化等问题交织在一起，使得公司的未来发展充满了不确定性。大股东为了规避风险，选择减持股份套现也在情理之中。

然而，大股东减持对康众医疗的打击却是致命的。一方面，减持行为加剧了股价的下跌趋势，使得公司的融资能力进一步下降；另一方面，减持行为也损害了公司的市场形象和投资者信心，使得公司在市场竞争中更加被动。

面对如此困境，康众医疗需要采取积极有效的措施来应对。一方面，公司需要加强施工管理经验的积累和提升，确保募投项目能够按计划顺利推进；另一方面，公司需要调整产品策略和市场策略，提高产品附加值和市场竞争力。同时，公司还需要加强与投资者的沟通和交流，增强投资者信心和市场认可度。只有这样，康众医疗才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

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